بنك مركزي

النمو الاقتصادي

وعلى صعيد آخر، يمكن تعزيز النمو الاقتصادي من خلال الاستثمار في رأس المال، مثل شراء آلات أكثر أو أخرى أفضل. يشير سعر الفائدة المنخفض إلى أنه يمكن للشركات اقتراض الأموال للاستثمار في رأس المال ودفع فائدة أقل مقابل ذلك. لذلك يعتبر تخفيض الفائدة تشجيعًا للنمو الاقتصادي وغالبًا ما يُستعمل للتخفيف من وقع انخفاض النمو الاقتصادي. من ناحية أخرى، غالبًا ما يُستعمل رفع سعر الفائدة في أوقات النمو الاقتصادي المرتفع كوسيلة معاكسة للدورات الاقتصادية لمنع الاقتصاد من التضخم وتجنب فقاعات السوق.

وفي هذا السياق، الأهداف الأخرى للسياسة النقدية هي استقرار كل من أسعار الفائدة والسوق المالية وسوق الصرف الأجنبي. غالبًا ما لا نفشل بفصل الأهداف عن بعضها البعض وغالبا ما تتعارض هذه الأهداف، لذلك يجب موازنة التكاليف ودراستها بعناية قبل تنفيذ السياسة.

السياسة النقدية

وفي هذا الصدد، تطبق المصارف المركزية السياسات النقدية التي تضعها الحكومات للتغلب على حالات التضخم والركود.

استقرار الأسعار

ومن جهة أخرى، بما أن التضخم يخفض قيمة الأجور الحقيقية، فإن الكينزيون ينظرون إليه على أنه الحل للبطالة غير الطوعية. لكن التضخم «غير المتوقع» يؤدي إلى خسائر يتكبدها المقرضون، لأن سعر الفائدة الحقيقي سيكون أقل من المتوقع، وبالتالي، فإن السياسة النقدية الكينزية تهدف إلى تحقيق معدل تضخم ثابت. يجادل منشور من المدرسة النمساوية بعنوان «قضية ضد الاحتياطي الفيدرالي»، بأن جهود المصارف المركزية للسيطرة على التضخم كانت ذات نتائج عكسية.

وفي هذا الصدد، يعرّف التضخم إما على أنه انخفاض قيمة العملة أو ارتفاع في الأسعار بالنسبة للعملة.

إحصائيات

وعلى صعيد آخر، تشتري المصارف المركزية مجتمعة أقل من 500 طن من الذهب كل عام كمعدل وسطي، من الإنتاج العالمي الذي يبلغ 2500 طن إلى 3000 طن سنويًا. في سنة 2018، احتفظت المصارف المركزية مجتمعة بأكثر من 33000 طن متري من الذهب، أي ما يمثل خمس إجمالي الذهب المستخرج على الإطلاق على وجه التقريب، وذلك بحسب بلومبيرغ نيوز.

من جانب آخر، في سنة 2016، تحكّمت أربعة مراكز في الصين والولايات المتحدة واليابان ومنطقة اليورو في 75% من أصول المصارف المركزية في العالم. هذا وتمثل المصارف المركزية للبرازيل وسويسرا والمملكة العربية السعودية والمملكة المتحدة والهند وروسيا متوسط 2.5%. أما المصارف المركزية الـ107 المتبقية فتحتفظ بأقل من 13 في المائة. بحسب البيانات التي جمعتها بلومبرج نيوز، تمتلك أكبر 10 مصارف مركزية أصولًا بقيمة 21.4 تريليون دولار أمريكي، بزيادة 10 بالمئة عما امتلكته عام 2015.

• المراجع
• انظر كذلك
• قائمة المصارف المركزية العربية

نشاطات ومسؤوليات المصارف المركزية

• تحكّم عام المعروض النقدي في البلاد.
• مصرفي الحكومة ومصرف المصرفيين («مقرض الملاذ الأخير»).
• إدارة النقد الأجنبي للدولة واحتياطيات الذهب والسندات الحكومية
• تنظيم الصناعة المصرفية والإشراف عليها.

قد تشمل مهام المصرف المركزي ما يلي:

تنفيذ السياسات النقدية.

من جانب آخر، تحديد معدل الفائدة الرسمي المستعمل لإدارة كل من التضخم وسعر الصرف في البلد، وضمان سريان هذا المعدل عبر مجموعة متنوعة من الآليات.

إصدار العملة

زيادة التوظيف (تخفيض البطالة)

من جانب آخر، وصف كينز أي وظائف من شأنها أن تنشأ عن زيادة في السلع الأجرية (أي انخفاض في الأجور الحقيقية) بأنها بطالة لا إرادية:«يعتبر الرجال عاطلين عن العمل بشكل لا إرادي إذا، في حالة ارتفاع طفيف في أسعار السلع الأجرية نسبيًا مقابل الأجر الاسمي، فإن كل من العرض الكلي لليد العاملة الراغبة في العمل مقابل الأجر الاسمي الحالي، والطلب الكلي عليه في ذلك الوقت، سيكونان أكبر من حجم التوظيف الحالي.»- جون ماينارد كينز، النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال صفحة 11

وفي السياق ذاته، على المستوى الأساسي، تتضمن السياسة النقدية تحديد شكل العملة التي قد تمتلكها الدولة، سواء كانت عملة ورقية أو عملة مدعومة بالذهب (غير مسموح بها للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي) أو مجلس العملات أو اتحاد العملات. عندما يكون لبلد ما عملته الوطنية الخاصة به، فإن هذا ينطوي على إصدار أحد أشكال العملة الموحدة، والتي هي في الأساس شكل من أشكال الكمبيالات (أوراق الدفع): وعد بتبديل الكمبيالة أو الورقة مقابل «المال» في ظروف معينة. كان هذا يعتبر تاريخيًا في كثير من الأحيان وعدًا باستبدال الأموال بالمعادن الثمينة بسعر ثابت. أما الآن، فعندما تكون الكثير من العملات نقدية، تكون الكمبيالة وعدًا بقبول تلك العملة لدفع الضرائب.

ومن ناحية أخرى، البطالة الاحتكاكية هي الفترة الزمنية من البطالة التي يعيشها الشخص بين الوظائف ويمضيها بالانتقال من وظيفة لأخرى. تصنف البطالة التي تتجاوز البطالة الاحتكاكية على أنها بطالة غير مقصودة.

من جهة ثانية، يجوز للمصرف المركزي استخدام عملة بلد آخر إما بشكل مباشر ضمن اتحاد نقدي، أو بشكل غير مباشر في مجلس للنقد. في الحالة الأخيرة، وإذا أخذنا المصرف المركزي لبلغاريا وهونغ كونغ ولاتفيا (حتى عام 2014) مثالًا، تدعم احتياطيات المصرف المركزي بالعملات الأجنبية سعر الصرف الثابت للعملة المحلية. على غرار المصارف التجارية، تحتفظ المصارف المركزية بالأصول (السندات الحكومية والعملات الأجنبية والذهب والأصول المالية الأخرى) وعلى عاتقها التزامات واستحقاقات (دفعات مستحقة). تنشئ المصارف المركزية الأموال عن طريق إصدار أوراق نقدية بدون فوائد وبيعها للجمهور (الحكومة) مقابل أصول مثل السندات الحكومية. عندما يرغب المصرف المركزي بشراء سندات أكثر مما توفره حكومته الوطنية، يحق له شراء سندات أو أصول خاصة بعملات أجنبية.

كذلك، يحوّل المصرف المركزي الأوروبي إيرادات فوائده للمصارف المركزية في الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي. يحول الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جميع أرباحه إلى الخزانة الأمريكية. يشار إلى هذا الدخل، المستمد من سلطة إصدار العملة، برسوم سك العملة، وعادة ما يكون ملك الحكومة الوطنية. تسمى السلطة التي أقرتها الدولة لإنشاء العملة حق الإصدار. على مرّ التاريخ، كانت هناك خلافات حول هذه السلطة، لأن من يسيطر على إصدار العملة يسيطر على دخل رسوم سك العملة أو على الدخل الذي تحققه. قد يشير مصطلح «السياسة النقدية» بشكل أكثر تحديدًا إلى أهداف معدل الفائدة والتدابير الأخرى التي تتخذها السلطة النقدية.

ومن ناحية أخرى، مثلًا، تعتبر البطالة الهيكلية شكلًا من أشكال البطالة الناجمة عن عدم التوافق بين الطلب في سوق العمل وبين مهارات العمال الباحثين عن عمل. تهدف سياسة الاقتصاد الكلي عمومًا إلى الحد من البطالة غير المقصودة.