سوق السندات

نبذة

علاوةً على ذلك، عادة ما يكون هذا في شكل سندات، ولكنه قد يشمل سندات، وفواتير وما إلى ذلك من النفقات العامة والخاصة. سيطرت الولايات المتحدة إلى حد كبير على سوق السندات، والتي تمثل نحو 39% من السوق.

كذلك، تشكل السندات والقروض المصرفية ما يعرف بسوق الائتمان. يبلغ إجمالي حجم سوق الائتمان العالمي قرابة ثلاثة أضعاف حجم سوق الأسهم العالمية. لا تعتبر القروض المصرفية أوراقًا مالية بموجب قانون الأوراق المالية والبورصات، ولكن السندات عادةً ما تخضع للتنظيم بدرجة أكبر.

علاوةً على ذلك، اعتبارًا من عام 2021 يقدر حجم سوق السندات (إجمالي الديون المستحقة) بنحو 119 تريليون دولار في جميع أنحاء العالم و 46 تريليون دولار للسوق الأمريكية، بحسب جمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA).

الأهمية

وفي هذا السياق، يُعتقد أن العائد على السندات الحكومية في البلدان منخفضة المخاطر مثل الولايات المتحدة أو ألمانيا والسعودية يشير إلى معدل التخلف عن السداد الخالي من المخاطر. عادةً ما يكون للسندات الأخرى المقومة بالعملات نفسها (الدولار الأمريكي أو اليورو) عوائد أعلى، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى أن المقترضين الآخرين هم أكثر عرضة من الحكومة المركزية الأمريكية أو الألمانية أو السعودية للتخلف عن السداد، ومن المتوقع حدوث خسائر للمستثمرين في حالة التخلف عن السداد لتكون أعلى. الطريقة الأساسية للتخلف عن السداد هي عدم الدفع بالكامل أو عدم الدفع في الوقت المحدد.

وفي هذا السياق، يعد سوق السندات الحكومية جزءًا مهمًا من سوق السندات، نظرًا لحجمه وسيولته. غالبًا ما تستعمل السندات الحكومية لمقارنة السندات الأخرى لقياس مخاطر الائتمان. بسبب العلاقة العكسية بين تقييم السندات وأسعار الفائدة (أو العائدات)، غالبًا ما يستعمل سوق السندات للإشارة إلى التغيرات في أسعار الفائدة أو شكل منحنى العائد، وهو مقياس «تكلفة التمويل».

المخاطر

ومن جهة أخرى، يتم على وجه التقريب كل متوسط التداول اليومي في سوق السندات الأمريكية بين الوسطاء والمتعاملين والمؤسسات الكبيرة في سوق لامركزية تداول خارج البورصة (OTC). ومع ذلك فإن عددًا صغيرًا من السندات، وخاصة سندات الشركات، مدرج في البورصات. يتم الإبلاغ عن أسعار وأحجام تداول السندات في محرك التقارير والامتثال التجاري التابع لهيئة تنظيم الصناعة المالية الأمريكية.

إضافةً إلى ذلك، لا يتم تأمين السندات عادةً بضمانات (على الرغم من إمكانية ذلك)، ويتم بيعها بفئات صغيرة نسبيًا تتراوح من 1000 دولار إلى 10000 دولار. على عكس القروض المصرفية، قد يحتفظ مستثمرو التجزئة بالسندات. يتم تداول السندات بشكل متكرر أكثر من القروض، وإن لم يكن في كثير من الأحيان مثل الأسهم.