نمو مربح

تناقض النمو المربح

من جانب آخر، يخفي النمو المربح في الواقع تناقضًا في المصطلحات، فالحديث دائمًا ما يتكرر عن تناقض النمو المربح. فإن أغلب نمو الاستثمار في البداية يقلل الربحية، وجهود الحد من التكلفة لتعزيز الحد الأدنى للربح دائمًا ما يكون لها تأثير سلبيًا على النمو في المستقبل. كما يتضح ذلك بالأخص في المنتجات الناضجة أو الخدمات. والطريقة الوحيدة لتفادي تناقض النمو المربح هي الابتكار. وهذا لا يعني فقط الابتكار التكنولوجي ولكنه يشمل في الأساس الابتكارات المتعلقة بنماذج الأعمال، مساحة جديدة من منتجات السوق حيث لا مكان للمنافسة (انظر إستراتيجية المحيط الأزرق). وهناك بحث مثير للاهتمام لمجموعة بوسطن الاستشارية يبين أن نموذج الأعمال قادر على تحقيق ميزة تنافسية مستدامة لأكثر من 10 أعوام.

الربحية الاقتصادية

- NOPAT (صافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب)

من جهة ثانية، الربح الاقتصادي هو الثروة المتبقية الناتجة عن طرح تكلفة رأس المال من الأرباح التشغيلية للشركة.

في هذا الإطار، ويعرف بأنه: صافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب (NOPAT) - تكلفة رأس المال المستثمر

وعلى صعيد آخر، صافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب = الأرباح قبل الفائدة والضرائب x (1 - معدل الضريبة)، ويقيس صافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب الأرباح النقدية المحتملة للشركة.

- رأس المال المستثمر

ومن ناحية أخرى، رأس المال المستثمر = حقوق المساهمين + صافي الدين المالييتم احتساب صافي الدين المالي كـ: دين يحمل فائدة ــ النقد والنقد المعادل.

وهناك طريقتين لقياس رأس المال المستثمر (CE):

إضافةً إلى ذلك، - رأس المال المستثمر = الأصول الثابتة + صافي رأس المال المتداولعادةً ما يتم احتساب رأس المال المتداول على أنه: حساب المدين + المخزونات – المطلوبات.

• وصلات خارجية
• - Shareholder Value Creation
• - Shareholder Value Creation
• - Video explanation
• - Olivier Tabatoni

من جانب آخر، وكلتا الطريقتين تؤديان إلى نفس نتيجة قياس رأس المال المستثمر. وتفضل الطريقة الأولى عند احتساب رأس المال المستثمر على مستوى الشركة، أما الطريقة الثانية فهي أكثر عملية عند التركز على وحدة أعمال الشركة.

إضافةً إلى ذلك، رأس المال المستثمر هو حجم الأموال التي استعملتها الشركة على مدار فترة من الزمن لتحقيق صافي الأرباح التشغيلية بعد الضرائب (NOPAT).